電池網統計了上半年滬深兩市負極材料概念股業績情況,頭部企業負極材料業務均呈現較好的增長趨勢。貝特瑞、上海杉杉、江西紫宸上半年的收入分別增長58.65%、69.07%、64.62%。

15家負極材料上市公司中报业绩汇总 头部企业收入增长超50%

相比于動力電池及其他電池材料來說,負極材料市場一直表現得相對平穩,市場集中度較高,在國外僅有日立化成、三菱化學兩家龍頭企業。在國內市場,負極材料也是最早實現國産化的锂電池關鍵材料,市場發展相對成熟,上市公司也相對較少。

在市场竞争力方面,根据“2018年中国锂电池行业負極材料年度竞争力品牌榜单”,上榜的10家企业中,9家或自身是上市公司,或背靠上市公司,或正在冲刺IPO:貝特瑞(中国宝安 000009)、上海杉杉(杉杉股份 600884)、江西紫宸(璞泰来 603659)、中科星城(中科电气 300035)、正拓能源(831980)、东莞凯金(正在冲刺创业板IPO)、斯诺实业(国民技术 300077)、翔丰华(冲刺创业板IPO)、科达洁能(600499)。

15家負極材料上市公司业绩

此外,電池網(微號:mybattery)統計了15家負極材料上市公司業績情況,2019年上半年統計在內的15家企業(有些上市公司主業非負極材料)實現總營收約641.76億元,平均營收42.78億元;上半年淨利潤總額約32.32億元,平均淨利潤約2.15億元。而在2018年上半年總營收約666.13億元,平均營收44.4億元;淨利潤總額約55.86億元,平均淨利潤約3.72億元。今年上半年營收超10億的11家,淨利潤過億的8家,與上年同期的數據基本一致。今年上半年淨利潤實現同比增長的僅5家,銷售毛利率差距較大。

強者恒強:頭部企業負極材料收入增長超50%

電池網發現,頭部企業負極材料業務均呈現較好的增長趨勢。産量長期在國內排名前三的負極材料生産企業分別是:貝特瑞、上海杉杉、江西紫宸。上半年,這三家企業上半年的收入分別增長58.65%、69.07%、64.62%。

貝特瑞

2019年上半年,貝特瑞負極材料收入13.76亿元,比上年同期增长58.65%,占比提升至66.94%,收入增长主要是持续推出新产品,满足需求客户所致。

在产能方面,截止到2018年年底,貝特瑞負極材料产能约6万吨,其中天然石墨产能约4万吨、人造石墨产能约2万吨,中间相碳微球产能5000吨。2019年1月14日,貝特瑞发布公告,公司子公司惠州市貝特瑞新材料科技有限公司拟在惠州投资建设“年产4万吨的锂离子电池負極材料项目”,项目计划总投资7.77亿元,其中固定投资3.24亿元。

上海杉杉

2019年上半年,杉杉股份負極業務(上海杉杉)實現銷售量22,736噸,同比增長55.19%,海外客戶銷售量同比增加了167%;實現主營業務收入131,134.20萬元,同比增長69.07%;實現淨利潤12,217.44萬元,同比增長130.33%,實現歸屬于上市公司股東的淨利潤10,106.94萬元,同比增長134.61%。淨利潤大幅提升,主要是受益于毛利率同比增加了4.42個百分點,使得毛利潤同比增加了99.84%。

産能方面,爲保證産品供應、品質穩定、減少委外環節、降低生産成本,璞泰來啓動了內蒙古包頭年産10萬噸負極材料一體化項目,其中該項目一期4萬噸産能已于2019年8月建成投試産。項目投産後,將有效降低産品成本,提升市場競爭力。

江西紫宸

2019年上半年,璞泰來負極材料業務(江西紫宸)實現出貨量20,963噸,同比增長70.06%,實現主營業務收入139,014.19萬元,同比增長64.62%;石墨化加工業務實現主營業務收入17,154.06萬元。

産能方面,璞泰來IPO募投“年産2萬噸高性能锂離子電池負極材料生産基地及研發中心建設項目”累計投入進度接近70%,預計下半年完成前述生産基地項目建設,公司負極材料全年出貨量有望達到或超過5萬噸。

價格承壓:負極材料企業加速布局石墨化及碳化

電池網注意到,補貼退坡後新能源汽車市場銷量增速放緩,對負極材料需求經曆高速增長後也逐步放緩。

貝特瑞在半年报中称,随着电池市场和锂电材料市场需求的快速增长,上游部分关键原材料供需关系不确定性加大,锂电材料行业面临原材料价格波动的风险;公司所在的锂电行业市场,下游厂商为降低产品成本以提高利润空间,更倾向于采购价格较低的电池,另外,基于产品更新换代对旧产品进行适当降价,导致了锂电池材料市场价格呈下降趋势。

爲減輕産品降價壓力,改善盈利能力,頭部企業除了擴大負極材料生産規模以外,還開始向上遊石墨化、碳化領域延伸。特別是石墨化占負極材料成本50%左右,降本空間最大。

璞泰來在半年報中表示,上半年公司負極材料單價爲:6.63萬/噸,與2018年相比略降2%;石墨化業務收入1.72億;利潤增速低于收入增速,主要系上遊原材料及石墨化加工成本高企,公司碳化、石墨化産能未完全投産帶來毛利率下行。

今年上半年,璞泰來規劃使用可轉債募集資金及自有資金45,776.10萬元在江蘇溧陽投資建設“年産3萬噸高性能锂離子電池負極材料(炭化等主要工序)項目”。

此外,除了加速布局石墨化及碳化等工序環節,把控上遊核心原材料――煤系針狀焦,也是降本增效、提升淨利率的有效措施。

目前,高端人造石墨的原料以針狀焦爲主,且主要依靠進口。數據顯示,2018年中國锂電負極材料産量25.75萬噸,對針狀焦采購量達22萬噸。

自2017年以來,針狀焦價格波動較大。鑒于負極材料原材料針狀焦産品維持較高水平,2019年6月,璞泰來通過參股振興炭材介入針狀焦生産環節,爲公司負極材料主要原材料的長期穩定供應提供戰略保障;截止目前,振興炭材一期可達4萬噸煤系針狀焦産能已投料試生産,公司將結合客戶需求和國內外市場情況,逐步探索和構建負極材料一體化産能建設。

新的機會:天然石墨向人造石墨切換或將提速

針狀焦等原材料需求的增長,也是人造石墨需求增長的體現。

國內動力電池普遍采用人造石墨,2015年下半年,我國新能源汽車産銷量開始快速增長,帶動人造石墨類負極材料比例開始大幅提升。隨著高續航裏程電動車占比提升,動力電池市場對中高端人造石墨需求增加。自2018年開始,國內人造石墨的擴産速度加快。

据悉,在国内負極材料头部企业中,貝特瑞和上海杉杉分别完成了天然和人造石墨的国产化。上海杉杉一直在高端人造石墨和复合人造石墨方面有领先优势;貝特瑞也成立天津貝特瑞、山西貝特瑞,打造人造石墨产业链;江西紫宸则在成立之初就聚焦中高端人造負極材料市场,近年来快速成长。

值得注意的是,近年来,三星、LG化学等韩国电池企业也开始加大人造石墨的应用,或为国内負極材料企业提供新的机会。貝特瑞、上海杉杉、江西紫宸已进入日韩电池企业供应链,国外销售收入不断提升。

但是,負極材料有克容量、倍率性能、循環壽命、首次效率、壓實密度、膨脹、比表面積等多項性能指標,且難以兼顧,要想占據一定的市場份額,必須有雄厚的技術研發實力。在天然石墨快速向人造石墨切換的過程中,市場集中度本就很高的負極材料市場,集中度將進一步強化,中小企業的生存環境更加嚴酷。

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[責任編輯:趙卓然]

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