産業投資機會主要集中在産業鏈龍頭型企業:一是,資源優勢突出的锂電上遊材料企業;二是,擁有規模優勢、技術門檻高並進入新能源乘用車供應鏈的標的;三是,具有規模競爭優勢的龍頭型整車企業。

新能源

分析指出,當下汽車行業正處于産業升級的初級階段,結構性升級領域涵蓋整車廠商和零部件廠商,技術升級支撐行業長期發展,細分市場具有革命性機會。

新能源汽車高景氣

數據顯示,2018年11月我國新能源汽車生産約19.2萬輛,同比增長33%,環比增長42%。1-11月共計生産約99.4萬輛,同比增長62%。市場預計按以往年度經驗,12月環比將進一步爬升,全年將突破120萬輛。

此外,11月動力電池装机总电量约8.91GWh,同比增长28%,其中乘用车电池装机量5.41GWh,同比增长165%。1-11月動力電池装机总电量约43.63GWh,同比增长77%,全年预计接近55GWh ,产业链维持高景气。

業內人士表示,今年受益乘用車銷量增長以及單車帶電量的提升,乘用車電池裝機量持續高增長。但客車、專用車市場低于預期,主要受2018年補貼調整幅度的影響。而專用車市場需求邏輯不變,看好明後兩年專用車市場。

但另一方面,傳統汽車銷量卻在不斷下滑。券商研報數據顯示,在2018年11月第一周,汽車市場日均零售量爲3.5萬輛、同比下滑41%;2018年11月第二周,汽車市場日均銷量爲5.23萬輛、同比下滑24%;2018年11月第三周,汽車日均銷量爲5.23萬輛、同比下滑24%。

國海證券汽車行業分析師周紹倩表示,在未來技術升級背景下,零部件細分領域龍頭將持續維持一個超越行業增速的發展水平,成長性依舊。

把握調整後布局良機

雖然從數據上看,汽車行業整體四季度業績壓力較大。但市場對行業未來升級變遷帶來的投資機會仍抱有較高預期。當前時點,該如何配置汽車板塊?

東莞證券則認爲,汽車板塊估值調整已經到位,但仍需提防業績不達預期帶來的風險。展望2019年,在沒有政策刺激前提下,預計汽車整體消費相較于2018年雖有修複,但依舊疲軟,對汽車指數整體較爲謹慎,預計上半年壓力大于下半年。對相關細分領域比如新能源車相關環節(電解液、高鎳三元等)、車燈、變速箱、整車龍頭等依舊保持樂觀,恰逢市場調整,進入布局良機。綜上,對于2019年,看好新能源車,對于傳統車建議守正待時,把握調整後帶來的布局良機。

渤海證券表示,新能源汽車快速成長的確定性仍較強,但同時銷量月增速相比過渡期已明顯收窄,必須堅持供給創造需求的邏輯,推出爆款車型以激發終端消費需求。對于整個新能源汽車産業鏈而言,掌握更大定價權的環節中的龍頭企業將受益于新能源汽車發展的浪潮。建議關注具備技術研發和客戶渠道優勢的龍頭企業。

开源证券表示,从2018年上半年来看,各大车企双积分比例相较去年同期有较大幅度的提升。在此背景下,新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。在行业竞争日趋激烈的背景下,産業投資機會主要集中在産業鏈龍頭型企業:一是,資源優勢突出的锂電上遊材料企業;二是,擁有規模優勢、技術門檻高並進入新能源乘用車供應鏈的標的;三是,具有規模競爭優勢的龍頭型整車企業。

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[責任編輯:陳語]

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